Les valeurs de l’intelligence artificielle reprennent brutalement de la hauteur mercredi 11 novembre 2026. CoreWeave (CRWV) gagne environ 16 % et Nebius (NBIS) près de 14 % lors de premières cotations en prémarché. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 avancent d’environ 2 %, tandis que les fabricants de semi-conducteurs et les spécialistes de la mémoire participent au mouvement. Le rebond est large, mais il intervient après plusieurs séances de fortes ventes.
Le catalyseur est la publication de CoreWeave du 10 novembre, qui confirme une croissance rapide de la demande de calcul pour l’IA. Ce signal ne suffit pourtant pas à résoudre deux questions qui dominent le marché : le financement des centres de données et l’effet de taux américains plus élevés. Les chiffres de marché ci-dessous sont des observations de prémarché datées, non des clôtures de la séance du 11 novembre.
CoreWeave et Nebius : l’accélération du prémarché se lit dans les cours
La clôture régulière du 10 novembre était de 48,73 dollars pour CoreWeave. Vers 7 h 36 à New York le 11 novembre, l’action s’échangeait autour de 57,08 dollars, soit environ +17,1 % ; Nebius affichait simultanément environ 154 dollars contre 134 dollars la veille, soit +14,9 %. Ces indications précoces expliquent les références à +16 % et +14 %, mais elles évoluent rapidement avant l’ouverture.
Sur les captures TradingView réalisées vers 14 h 46, heure de Paris, CRWV cote 55,97 dollars, soit environ +14,86 % par rapport à sa dernière clôture régulière, et NBIS 150,19 dollars, soit +12,08 %. Le repli depuis les plus hauts du prémarché rappelle qu’une hausse annoncée avant séance n’est jamais un gain acquis à la clôture.
Pourquoi les résultats CoreWeave ont relancé le secteur IA
Selon le communiqué officiel déposé auprès de la SEC, CoreWeave a réalisé 3,661 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre 2026, contre 1,365 milliard un an auparavant, soit une hausse publiée de 168 %. Son carnet de revenus contractuels atteint environ 132,5 milliards de dollars à fin septembre. La société relève aussi sa prévision de revenus annuels à une fourchette de 13 à 13,3 milliards de dollars.
Le message adressé au marché est précis : l’activité de calcul IA continue de croître rapidement malgré la correction boursière. CoreWeave affiche également un résultat opérationnel ajusté de 379 millions de dollars, avec une marge ajustée de 10 %. Cette mesure est non-GAAP et ne doit pas être confondue avec le résultat net : la société a enregistré une perte nette de 709 millions et 846 millions de charges d’intérêts nettes au trimestre.
Le groupe prévoit toujours 37 à 39 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2026 et évoque environ 9 milliards de dollars de prépaiements et dépôts clients attendus sur les trois prochains mois. Une partie du marché se rassure sur la visibilité de la demande ; l’autre cherche encore à savoir combien de trésorerie restera après les investissements et le service de la dette. Notre analyse détaillée des résultats de CoreWeave distingue ces deux dimensions et examine son endettement.
Nebius, IREN et les néoclouds : un effet d’entraînement, pas des bilans identiques
La réaction de Nebius montre que les investisseurs ne traitent pas le communiqué de CoreWeave comme une nouvelle propre à une seule entreprise. Les deux groupes commercialisent des capacités de calcul pour l’IA, avec des dépenses d’infrastructure importantes et des besoins de financement élevés. Mais ils n’ont ni les mêmes contrats, ni les mêmes échéances, ni les mêmes marges : une bonne publication chez CRWV ne préjuge pas des résultats de NBIS.
Le prochain test est proche : Nebius a confirmé la publication de ses résultats du troisième trimestre le jeudi 12 novembre, avant l’ouverture américaine. Les investisseurs attendront des précisions sur les capacités effectivement mises en service, les revenus associés, les prépaiements et la dette. Le groupe a notamment annoncé en octobre une facilité de financement de 3,5 milliards de dollars avec Citi, illustration de l’importance du coût du capital pour le secteur.
Cette question était au centre de notre précédent décryptage des risques de dette et de financement des néoclouds. Le rebond des cours peut réduire la pression sur la perception du risque, sans faire disparaître les engagements financiers ni rendre automatiquement rentables les projets de centres de données.
Nasdaq 100 : le retour des acheteurs dépasse CoreWeave
Le redressement ne se limite pas aux infrastructures IA. Reuters et Associated Press indiquent une progression d’environ 1,9 % à 2 % des futures Nasdaq en matinée américaine, contre environ 0,9 % pour les futures S&P 500. La technologie surperforme donc le marché élargi à ce stade, sans que cela permette d’anticiper la clôture.
Le graphique fourni sur le contrat à terme Nasdaq 100 E-mini (NQ) affiche environ 28 357,75 points vers 14 h 46 CET. Il s’agit du futur, pas du Nasdaq Composite ni de la valeur de clôture de l’indice Nasdaq 100 au comptant. Le rebond reste à replacer dans le contexte de la correction puis du rebond fragile de Wall Street au début de novembre.
Semi-conducteurs : SOXX, Nvidia et Micron participent à la reprise
L’ETF iShares Semiconductor SOXX, qui permet de suivre un panier d’entreprises du secteur des puces, revient vers 154 dollars sur la capture de 14 h 46 CET. Sa trajectoire horaire montre une reprise nette après la baisse du début novembre. Ce n’est cependant pas un thermomètre de la seule demande GPU : ses composants couvrent différents métiers, notamment conception, production et équipements.
Nvidia se redresse également. La capture TradingView montre 174,90 dollars pour NVDA vers 14 h 47 CET ; comparé à une clôture précédente de 168,89 dollars, cela représente environ +3,56 %. Le rebond succède à deux séances très négatives et intervient alors que des accusations concernant l’entourage de Jensen Huang font toujours l’objet de vérifications et de réactions publiques. Il ne vaut pas résolution de ce dossier, présenté dans notre article sur les accusations entourant Nvidia et les ventes de puces vers la Chine.
Micron, exposé au cycle de la mémoire et aux besoins croissants des serveurs IA, cote 777 dollars sur la capture fournie vers 14 h 47 CET. La remontée est nette à l’échelle des dernières heures, sans qu’on puisse déduire une performance quotidienne exacte de la seule variation de la bougie affichée en haut du graphique. Pour Micron comme pour Nvidia, la distinction entre demande structurelle et mouvement de soulagement reste centrale.
Le risque : l’inflation et les taux américains n’ont pas disparu
Ce rebond survient au lendemain d’un chiffre d’inflation qui a compliqué le scénario monétaire. Le Bureau of Labor Statistics a publié le 10 novembre un CPI américain en hausse de 0,4 % sur un mois en octobre, et une inflation sous-jacente mensuelle de 0,3 %. Reuters rapporte que les investisseurs ont renforcé leurs anticipations de hausse des taux directeurs de la Fed après cette publication et plusieurs déclarations de responsables monétaires.
Des taux plus élevés pèsent potentiellement sur les valorisations des entreprises de croissance, car les bénéfices attendus loin dans le futur sont davantage actualisés. Ils augmentent aussi le coût des financements nouveaux ou renouvelés pour les exploitants de centres de données. Le 11 novembre, le marché obligataire américain est fermé pour Veterans Day, tandis que le marché des actions reste ouvert : l’absence de cotation du jour sur certains emprunts limite la lecture instantanée des tensions de taux.
Trois signaux pour juger si le rebond peut durer
- L’ouverture et la clôture américaines : vérifier si les hausses du prémarché résistent aux échanges réguliers et aux prises de bénéfices.
- Les résultats de Nebius du 12 novembre : comparer la croissance annoncée aux capacités déployées, à la trésorerie et aux besoins de financement, sans extrapoler les résultats de CoreWeave.
- Les taux et les volumes : surveiller la sensibilité du Nasdaq et du SOXX aux attentes de la Fed, en gardant à l’esprit qu’une hausse de volume ne prouve pas à elle seule un retournement durable.
Un rebond puissant, pas encore une validation de la tendance
Les résultats de CoreWeave apportent un élément concret au scénario d’une demande persistante en puissance de calcul. Les gains de CRWV, NBIS, Nvidia, Micron et des semi-conducteurs montrent que le marché reste disposé à revenir rapidement sur ce thème après un décrochage. Mais la volatilité des prix, le niveau des investissements et le risque de hausse des taux imposent de séparer rebond de marché et amélioration durable des fondamentaux. La séance complète du 11 novembre et la publication de Nebius seront plus instructives qu’une seule capture de prémarché.