Nvidia (NASDAQ : NVDA) publiera mardi 17 novembre 2026, vers 22 h 20 (heure de Paris), ses résultats du troisième trimestre de l’exercice fiscal 2027. Le consensus Visible Alpha publié par S&P Global anticipe 109,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires, contre 108 milliards dans la prévision de Nvidia. Au-delà des ventes de puces pour l’intelligence artificielle, Wall Street attend des réponses sur les marges, les prochaines générations de processeurs et la continuité de la stratégie après le départ de Jensen Huang.
Nvidia : le rendez-vous du 17 novembre et les chiffres attendus
Le trimestre concerné s’est achevé le 25 octobre 2026. Nvidia a confirmé la date et les horaires de publication : les résultats seront dévoilés après la clôture du Nasdaq, vers 22 h 20 à Paris, puis la conférence avec les analystes commencera à 23 h. Ces horaires correspondent à 13 h 20 et 14 h, heure de Californie.
La base de comparaison est élevée. Au deuxième trimestre fiscal 2027, Nvidia avait publié 96,221 milliards de dollars de revenus, soit une croissance de 106 % sur un an. L’activité Data Center avait représenté 89 milliards de dollars, avec une marge brute de groupe de 75 % selon les normes GAAP.
Pour le troisième trimestre, les repères sont les suivants :
- Prévision de Nvidia : 108 milliards de dollars de chiffre d’affaires, à plus ou moins 2 %, soit une fourchette comprise entre 105,84 et 110,16 milliards.
- Consensus Visible Alpha au 12 novembre : 109,3 milliards de dollars pour le chiffre d’affaires total, selon S&P Global Market Intelligence.
- Consensus Data Center : 101,8 milliards de dollars, soit environ 93,1 % des revenus attendus du trimestre.
- Marge brute anticipée par Nvidia : 74 %, à plus ou moins 0,5 point, aussi bien en GAAP qu’en non-GAAP.
Un revenu de 109,3 milliards représenterait une progression de 13,6 % par rapport au trimestre précédent. Il dépasserait la valeur centrale de la prévision du groupe de 1,3 milliard de dollars, mais resterait dans sa fourchette annoncée. La différence entre une bonne publication et une véritable surprise boursière dépendra aussi des prévisions pour le trimestre suivant.
Data Center : la demande des géants du cloud reste déterminante
Les centres de données constituent le premier moteur de Nvidia. La prévision de 101,8 milliards de dollars de revenus Data Center repose sur la poursuite des dépenses d’infrastructure des grands opérateurs cloud et des entreprises qui entraînent ou exploitent des modèles d’intelligence artificielle. Cette estimation appartient aux analystes : elle ne constitue pas un objectif officiel de Nvidia.
La question dépasse le nombre de processeurs vendus. Les investisseurs chercheront à savoir si les commandes se traduisent toujours en livraisons, si les délais d’installation des serveurs restent maîtrisés et si les clients poursuivent leurs investissements au même rythme. Les contraintes d’électricité, de refroidissement et de financement peuvent ralentir des projets, même lorsque la demande finale en calcul reste importante.
Marge brute : pourquoi le niveau de 74 % compte autant que les ventes
Nvidia vise une marge brute trimestrielle de 74 %, contre 75 % au deuxième trimestre fiscal 2027. La marge mesure ce que le groupe conserve après les coûts directs des produits vendus, avant les autres charges d’exploitation. Un chiffre d’affaires en hausse ne garantit donc pas, à lui seul, une amélioration proportionnelle du bénéfice.
Le mix entre systèmes complets, cartes accélératrices, équipements réseau et services peut faire varier cette rentabilité. Les coûts liés au lancement de nouvelles plateformes et à l’augmentation des capacités de production jouent également un rôle. Wall Street comparera la marge publiée à la cible du groupe, puis observera surtout la trajectoire annoncée pour le quatrième trimestre.
Blackwell et Vera Rubin : le calendrier industriel au centre de l’analyse
Le passage des plateformes Blackwell à Vera Rubin sera un autre thème de la conférence. Nvidia avait déjà indiqué, lors de ses résultats d’août, que la plateforme Vera Rubin était entrée en production. Les analystes voudront maintenant mesurer la capacité à convertir cette transition technologique en revenus et à maintenir une offre compétitive pour les clients.
S&P Global souligne la dispersion des prévisions associées aux nouvelles architectures. Ce manque de visibilité signifie que les annonces concernant les volumes livrés, la disponibilité des systèmes et les commandes futures seront potentiellement aussi importantes que le revenu global du trimestre.
Colette Kress face au premier test financier de l’après-Huang
Le calendrier financier prend une dimension particulière depuis le changement de direction du 12 novembre. Nvidia a officiellement annoncé la démission de Jensen Huang, avec effet immédiat, et la nomination de Colette Kress comme directrice générale par intérim, tout en lui conservant ses fonctions de directrice financière. Le conseil cherche un successeur permanent.
À Wall Street, l’enjeu n’est pas seulement de savoir si les comptes sont bons. Il s’agit d’évaluer la continuité des relations avec les grands clients, des engagements de livraison et des décisions d’investissement. Le marché écoutera particulièrement la façon dont la nouvelle direction présente les objectifs déjà annoncés et les risques qu’elle juge prioritaires.
Pour comprendre cette transition, Bourse24 a détaillé le départ de Jensen Huang et la nomination de Colette Kress. La publication du 17 novembre permettra d’apprécier les performances opérationnelles, mais elle ne résoudra pas à elle seule les incertitudes sur la succession.
Chine, exportations et investissements dans l’IA : deux risques distincts
Dans sa prévision de 108 milliards de dollars, Nvidia précisait ne compter aucun revenu de calcul Data Center provenant de Chine. Cette hypothèse doit être distinguée d’un arrêt de toutes les ventes chinoises. Les restrictions à l’exportation et les contrôles de destination finale restent néanmoins un sujet pour les contrats et les perspectives commerciales.
Les interrogations sur certains circuits de distribution ont été examinées dans notre article consacré aux accusations touchant les ventes de puces Nvidia à la Chine. Des accusations de presse ne valent pas preuve d’une violation. La question financière porte sur d’éventuelles conséquences mesurables : contrôles renforcés, commandes reportées ou exposition à de nouvelles restrictions.
Autre point de vigilance : les investissements des clients dans les centres de données et leur financement. Un calendrier de déploiement plus lent pourrait affecter les prévisions, même sans annulation des projets. Ce sujet concerne aussi les concurrents et fournisseurs de l’écosystème, notamment AMD et les fabricants d’infrastructures ; Bourse24 a récemment analysé la divergence boursière entre Nvidia et AMD.
Ce que cela change pour un investisseur français
L’action Nvidia est cotée sur le Nasdaq en dollars et se détient normalement via un compte-titres ordinaire, et non directement dans un PEA. Un investisseur qui calcule sa performance en euros doit intégrer deux variations : celle de NVDA et celle du taux de change euro-dollar. Une hausse du titre en dollars peut être partiellement annulée si le dollar recule face à l’euro.
L’événement peut aussi se répercuter sur les sociétés européennes liées à la chaîne des semi-conducteurs ou aux équipements des centres de données, sans que leurs cours suivent mécaniquement celui de Nvidia. Pour interpréter la réaction du 18 novembre, il sera utile de distinguer les résultats propres à Nvidia d’un mouvement plus large du Nasdaq et des valeurs de l’IA.
Trois vérifications après la publication
- Mardi 17 novembre vers 22 h 20 : confronter le chiffre d’affaires publié au consensus de 109,3 milliards, puis analyser les ventes Data Center et la marge brute réelle.
- Mardi 17 novembre à 23 h : suivre les perspectives pour le quatrième trimestre, les commentaires sur Blackwell et Rubin et les réponses de Colette Kress aux analystes.
- Mercredi 18 novembre : examiner la réaction du Nasdaq pendant la séance régulière, plutôt que de tirer une conclusion définitive d’un mouvement limité aux échanges après clôture.
À retenir : Nvidia doit montrer qu’une activité Data Center évaluée à 101,8 milliards de dollars par les analystes peut soutenir sa croissance sans nouvelle dégradation importante des marges. Le rendez-vous du 17 novembre sera aussi le premier grand test de communication financière de Colette Kress depuis sa nomination à la direction générale par intérim.
Données arrêtées le 13 novembre 2026 à 20 h 27 (heure de Paris).
Cet article est une information financière et ne constitue pas un conseil en investissement.