Les Bourses mondiales terminent la semaine du 9 au 13 novembre 2026 dans le vert malgré une inflation américaine toujours élevée et un nouveau choc chez Nvidia. Vendredi, l’indice des prix à la production (PPI) des États-Unis a progressé de 0,3 % sur un mois, mais atteint 6,5 % sur un an. Le S&P 500 gagne 2,5 % sur la semaine, tandis que Paris et Tokyo progressent également : un contraste qui oblige à distinguer le rebond des actions du risque sur les taux.
PPI américain : un ralentissement mensuel, mais 6,5 % sur un an
Publié vendredi 13 novembre à 14 h 30, heure de Paris, le rapport officiel du Bureau of Labor Statistics (BLS) indique une hausse de 0,3 % des prix à la production pour la demande finale en octobre, après 1,4 % en septembre, chiffre révisé. Le consensus des économistes consultés par Reuters était de +0,4 %. L’écart favorable de 0,1 point par rapport à cette prévision n’efface pas le niveau élevé des pressions inflationnistes.
Sur douze mois, le PPI atteint +6,5 %, contre +6,3 % en septembre. Il s’agit de sa progression annuelle la plus forte depuis novembre 2022. Les biens augmentent de 0,5 % sur un mois, les services de 0,2 %. Les produits alimentaires progressent de 1,3 %, tandis que la composante énergie des biens de demande finale se replie de 0,1 %.
Autre indicateur important, l’indice de la demande finale hors alimentation, énergie et services commerciaux augmente de 0,5 % en octobre et de 4,9 % sur un an. Cette mesure est distincte de l’inflation des consommateurs et du PCE suivi par la Réserve fédérale. Elle montre que la désinflation reste incomplète : le chiffre global inférieur aux attentes ne signifie pas que les pressions sous-jacentes ont disparu.
Wall Street rebondit sur la semaine malgré un vendredi difficile
Le bilan de clôture d’Associated Press confirme une semaine positive pour les principaux indices américains. Vendredi, les valeurs technologiques ont pesé sur le Nasdaq, affecté notamment par l’incertitude entourant la direction de Nvidia. Le S&P 500 a perdu 0,4 % pendant la dernière séance, sans remettre en cause son avance hebdomadaire.
| Indice | Clôture du 13 novembre | Variation hebdomadaire |
|---|---|---|
| S&P 500 | 7 561,67 points | +2,5 % |
| Nasdaq Composite | 25 136,27 points | +2,3 % |
| Dow Jones | 52 347,55 points | +2,1 % |
| Russell 2000 | 2 790,49 points | +1,3 % |
| CAC 40 | 8 368,91 points | +2,8 % |
| Nikkei 225 | 61 142,35 points | +6,46 % |
Les quatre premières lignes correspondent aux clôtures américaines publiées par AP. Pour le CAC 40, la performance est calculée à partir de la clôture parisienne du 6 novembre, à 8 139,00 points, et de celle du 13 novembre, à 8 368,91 points, dans l’historique de cotation. Pour le Nikkei, les niveaux et la progression hebdomadaire proviennent du bilan Reuters de Tokyo. Ces pourcentages décrivent les indices locaux, sans conversion de devise ni dividendes réinvestis.
Pourquoi la Fed reste au centre de l’équation
Le PPI de vendredi intervient après le CPI d’octobre publié mardi 10 novembre : les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % sur un mois et leur composante hors alimentation et énergie de 0,3 %. Le BLS précise que la comparaison annuelle de nombreuses séries CPI d’octobre 2026 est indisponible, faute de collecte en octobre 2025. Il serait donc inexact de déduire mécaniquement un taux annuel complet du CPI à partir de ces chiffres mensuels.
La succession d’indicateurs encore tendus explique la prudence sur les emprunts d’État. Jeudi, le rendement américain à dix ans a dépassé 5,1 %, mouvement détaillé dans la séance de Wall Street du 12 novembre. Vendredi, le PPI légèrement inférieur au consensus a apporté un répit initial au marché obligataire, sans annuler le débat sur de nouvelles hausses des taux directeurs.
Quand les rendements obligataires montent, le financement des entreprises devient plus coûteux. Les bénéfices futurs des sociétés de croissance sont aussi actualisés à un taux plus élevé, ce qui peut peser sur leurs valorisations. La Fed examinera ces signaux lors de sa réunion des 8 et 9 décembre 2026. Le résultat de cette réunion n’est pas acquis.
Europe : le CAC 40 résiste et le Stoxx 600 signe une solide semaine
À Paris, le CAC 40 a terminé vendredi à 8 368,91 points, soit une progression hebdomadaire de 2,8 %. Le mouvement s’inscrit dans un rebond européen plus large. D’après Reuters, le Stoxx Europe 600 termine à 664,14 points et gagne plus de 2 % sur la semaine, sa meilleure performance hebdomadaire depuis fin juin. Les banques européennes progressent de plus de 4 % sur la période.
Cette résistance est relative, pas uniforme. Vendredi, les actions technologiques européennes reculent de 1,3 % tandis que certains fournisseurs de l’IA subissent la volatilité provoquée par la crise de direction chez Nvidia. Le départ de Jensen Huang, puis la nomination de Colette Kress par intérim, figurent dans la transition à la direction de Nvidia. Les actions de semi-conducteurs, les équipements électriques et les valeurs bancaires n’ont pas le même profil de sensibilité aux taux ni aux dépenses d’investissement des géants technologiques.
La situation macroéconomique européenne reste contrastée. Eurostat annonce une croissance du PIB de la zone euro de 0,4 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent. En France, l’Insee confirme une inflation de 3,4 % sur un an en octobre, alimentée notamment par une hausse annuelle de 24,1 % des prix de l’énergie. La bonne tenue des actions ne constitue donc pas une disparition du risque inflationniste.
Asie et pétrole : Tokyo accélère, le baril recule sur la semaine
Au Japon, le Nikkei termine à 61 142,35 points vendredi, en hausse de 0,53 % pendant la séance et de 6,46 % sur la semaine. Il réalise sa meilleure semaine depuis cinq mois, selon Reuters. Ce rebond reflète notamment la solidité de certains résultats d’entreprises et le retour sélectif des acheteurs sur la technologie, même si la situation chez Nvidia entretient une forte incertitude sur toute la chaîne de l’IA.
Sur le marché pétrolier, le contraste est marqué avec les actions. Selon Reuters, le Brent termine vendredi à 95,84 dollars le baril et le WTI à 88,56 dollars. Les deux références reculent d’environ 2,5 % sur la semaine. Les opérateurs arbitrent entre le risque géopolitique au Moyen-Orient et les signes d’un excédent d’offre mondiale. Une baisse du pétrole peut soulager certains coûts industriels, mais ses effets sur l’inflation restent différés et variables.
Ce que cela change pour un investisseur français
La diversification géographique et sectorielle peut modifier la volatilité d’un portefeuille, sans supprimer le risque de correction.
Le deuxième élément concerne les devises. Les performances du S&P 500 et du Nikkei présentées ici sont exprimées dans leurs marchés d’origine. Pour un détenteur français d’ETF non couvert contre le change, le rendement en euros dépend aussi de l’évolution du dollar ou du yen. Un PEA peut donner accès à certains ETF d’indices étrangers éligibles, tandis que l’achat direct d’actions américaines passe généralement par un compte-titres ordinaire. La fiscalité et les frais des enveloppes diffèrent.
Enfin, il faut surveiller la différence entre détente des chiffres mensuels et inflation durablement maîtrisée. Notre les enjeux du CPI américain de novembre expliquait déjà pourquoi un indicateur supérieur aux attentes peut déplacer rapidement les rendements. Le PPI d’octobre soulage sur un mois, mais ne règle pas le problème du niveau annuel.
Les trois rendez-vous à surveiller après le 13 novembre
- Mardi 17 novembre, 14 h 30 (Paris) : publication des prix américains à l’importation et à l’exportation pour octobre, selon le calendrier BLS.
- Mardi 17 novembre, vers 22 h 20 (Paris) : publication attendue des résultats de Nvidia, puis conférence à 23 h, d’après son calendrier investisseurs. Les marges, les ventes de centres de données et les perspectives seront particulièrement suivies.
- 8 et 9 décembre : prochaine réunion de la Fed, avec décision le 9 décembre, selon son calendrier officiel.
À retenir : les marchés actions mondiaux reprennent de la hauteur cette semaine, mais l’inflation et les rendements obligataires demeurent des risques actifs. Le PPI américain ralentit à +0,3 % en octobre tout en atteignant +6,5 % sur un an. Les résultats de Nvidia et les prochaines statistiques américaines permettront de tester la solidité du rebond.
Données arrêtées le 13 novembre 2026 à 23 h 06 (heure de Paris).
Cet article est une information financière et ne constitue pas un conseil en investissement.