Le premier semestre 2025 s’est achevé avec des résultats boursiers contrastés sur le SBF120, deuxième plus grand indice de la Bourse de Paris. Malgré une légère hausse globale de 4,2% de l’indice, il est clair que certaines valeurs ont connu de véritables envolées, tandis que d’autres ont plongé. Plusieurs secteurs comme la défense et les exploitants de maisons de retraite ont particulièrement tiré leur épingle du jeu, alors que des poids lourds comme Worldline et Soitec ont enchaîné les déceptions. Un contexte marqué par des tensions politiques et commerciales, ainsi qu’une dynamique économique européenne hésitante, pèse sur les performances des grandes sociétés françaises. Zoom sur les tendances, gagnants, perdants et facteurs clefs qui ont rythmé ce début d’année boursier.
Analyse globale des performances du SBF 120 au premier semestre 2025 : un contexte européen et national délicat
Sur les six premiers mois, le SBF 120 a progressé modestement de 4,2% tandis que le CAC 40 affichait une hausse de 3,9%. En comparaison, d’autres marchés européens ont largement surperformé, à l’image du FTSE Mib de Milan à +16,4% ou encore du DAX 40 allemand qui grimpe de près de 20% en intégrant les dividendes réinvestis. Même Wall Street, dont la convalescence semblait incertaine, a repris des couleurs avec un S&P 500 et un Nasdaq en hausse d’environ 5%, comme détaillé sur Bourse24 États-Unis.
Les facteurs qui pèsent sur la Bourse de Paris
La Bourse parisienne pâtit d’une forte exposition à certains secteurs vulnérables cette année, notamment le luxe, qui représente une part importante du SBF 120. LVMH et Kering ont été particulièrement touchés, avec des baisses respectives se chiffrant à plus de 20%. Les droits de douane américains sur les exportations européennes continuent de freiner la croissance des groupes exportateurs français, impactant aussi Renault, fortement exposé au marché nord-américain.
Par ailleurs, l’incertitude politique demeure palpable, même si elle s’est attenuée depuis l’été 2024. Le blocage autour de la réforme des retraites et une motion de censure avortée ont renforcé une perception de fragilité, selon la note récente de Barclays. Ces tensions expliquent en partie la prudence accrue des investisseurs sur la place parisienne.
| Facteur | Impact sur le marché | Exemples |
|---|---|---|
| Exposition Luxe & Exportations | Frein à la croissance | LVMH, Kering, Renault |
| Incertitudes politiques | Prime de risque accrue | Réforme des retraites, motion de censure |
| Tensions commerciales | Contrainte sectorielle | Droits de douane américains sur produits exportés |
Les secteurs dynamiques : défense, maisons de retraite et opérateurs satellitaires en tête des gagnants
La première moitié de l’année 2025 a vu certains segments d’activité se distinguer nettement. Les exploitants de maisons de retraite enregistrent des performances spectaculaires. Le groupe Clariane, anciennement Korian, affiche une hausse remarquable de 156,7%, tandis qu’Emeis mène une progression de près de 94,4%. Cette embellie reste toutefois à relativiser au regard de leur repli sur plusieurs années, conséquence de recapitalisations dilutives qui ont affecté leur solidité financière.
Le secteur de la défense européenne connaît également un élan significatif, stimulé par les annonces d’augmentations budgétaires importantes sous la pression géopolitique et américaine. Le français Thales gagne ainsi 76,4% et Dassault Aviation +50,2%. Par ailleurs, Exosens, spécialiste d’imagerie militaire, bondit de près de 98%. Ces valorisations reflètent la volonté européenne de renforcer ses capacités de défense jusqu’en 2035.
Enfin, le secteur des satellites se distingue. SES progresse de +104,4%, porteur du projet OneWeb, tout comme Eutelsat avec +51,7%, grâce à des contrats importants comme celui signé avec le ministère de la Défense française.
- Maisons de retraite : Clariane, Emeis
- Défense : Thales, Dassault Aviation, Exosens
- Satellites : SES, Eutelsat
| Entreprise | Secteur | Performance 1er semestre 2025 | Remarques |
|---|---|---|---|
| Clariane | Maisons de retraite | +156,7% | Programme de cessions d’actifs rassurant |
| Emeis | Maisons de retraite | +94,4% | Reprise partielle soutenue par cessions d’actifs |
| Exosens | Défense | +97,6% | Imagerie militaire |
| Thales | Défense | +76,4% | Deuxième plus forte hausse CAC 40 |
| Dassault Aviation | Défense | +50,2% | Top 10 performances SBF 120 |
| SES | Satellites | +104,4% | Projet OneWeb |
| Eutelsat | Satellites | +51,7% | Contrat défense à 1 Md€ |
Les déceptions marquantes du SBF 120 : Worldline, Soitec, Sodexo et Stellantis en recul
À l’opposé, plusieurs groupes, y compris des acteurs clés comme Worldline et Soitec, ont subi des replis drastiques. Worldline a vu son action s’effondrer de plus de 55%. Cette chute fait suite à un mélange de résultats annuels décevants et à une controverse portant sur des pratiques passées controversées, qui pèse sur la visibilité du groupe. Une enquête est également en cours sur sa filiale belge, renforçant les incertitudes.
Soitec, acteur majeur des matériaux pour semi-conducteurs, a baissé de 45,4% en raison de l’abandon de ses objectifs à moyen terme, confronté à un marché final incertain notamment dans l’automobile et la high-tech.
Sodexo, touché par des décalages de contrats en Amérique du Nord et une faible activité dans l’éducation, recule de plus d’un tiers. Enfin, Stellantis (–32,2%) continue à souffrir de stocks élevés, de parts de marché en baisse et d’un environnement défavorable lié aux droits de douane américains, malgré la nomination d’un nouveau directeur général prometteur.
- Worldline : chute liée à controverse et résultats faibles
- Soitec : incertitudes sur le marché des semi-conducteurs
- Sodexo : décalage des contrats et faible croissance
- Stellantis : stocks et concurrence en difficulté
- Ubisoft : “année de transition”
- Nexity : marché immobilier morose
| Entreprise | Cause principale | Baisse 1er semestre 2025 |
|---|---|---|
| Worldline | Controverse & visibilité | -55,3% |
| Soitec | Révision à la baisse des objectifs | -45,4% |
| Sodexo | Décalage contrats Amérique du Nord | -34,1% |
| Stellantis | Stocks, droits de douane, concurrence | -32,2% |
| Ubisoft | Retard dans développement jeux | -30,7% |
| Nexity | Difficulté commercialisation logements | -25,0% |
Focus sur les valeurs phares du SBF 120 : L’Oréal, TotalEnergies, Air Liquide, Danone, Safran
Malgré les contrastes, plusieurs géants français continuent à représenter des piliers solides pour le marché parisien. L’Oréal reste un poids lourd incontournable, tandis que TotalEnergies profite du contexte énergétique mondial complexe pour stabiliser ses performances.
Air Liquide et Danone affichent une résilience appréciable, reflet de la robustesse de leurs secteurs respectifs. Safran, acteur clé de l’aérospatial, bénéficie de la reprise progressive du trafic aérien mondial. Quant à Renault, malgré les défis liés aux droits de douane, la firme marque de premiers signes de redressement avec une stratégie commerciale ajustée.
- L’Oréal : diversification, innovation en cosmétique
- TotalEnergies : transition énergétique, diversification
- Air Liquide : production de gaz industriels et médicaux
- Danone : orientation vers la nutrition santé
- Safran : reprise aérospatiale
- Renault : ajustement commercial, repoussant la récession
- Bouygues : stabilité relative, secteur construction et médias
- Orange : télécommunications, développement réseaux 5G
- Sanofi : innovations pharmaceutiques
- Vinci : infrastructure et concessions
| Entreprise | Secteur | Perspective 2025 |
|---|---|---|
| L’Oréal | Cosmétique | Innovation et diversification |
| TotalEnergies | Énergie | Transition et diversification |
| Air Liquide | Gaz industriel | Demande stable et croissance ciblée |
| Danone | Agroalimentaire | Accent sur nutrition santé |
| Safran | Aérospatial | Reprise secteur aérien |
| Renault | Automobile | Signes de redressement |
| Bouygues | Construction/Médias | Stabilité |
| Orange | Télécoms | Déploiement 5G |
| Sanofi | Pharmaceutique | Innovation |
| Vinci | Infrastructures | Projets d’envergure |
Pour comprendre davantage l’impact de ces entreprises sur la Bourse parisienne et leurs perspectives, explorez nos analyses détaillées sur Bourse24 ETF Enjeux et Bourse en ligne: Guide Paris.