Wall Street connaît une phase de tension prolongée depuis les cent premiers jours de la présidence de Donald Trump, marqués par un recul significatif des indices majeurs et une pression accrue sur le dollar. Si à l’annonce de son élection, les marchés avaient accueilli favorablement les promesses de baisses d’impôts, la réalité économique s’est muée en stagnation marquée par une volatilité accrue, des incertitudes politiques et une remise en question des valeurs sûres américaines. Cette période critique est révélatrice d’un changement de paradigme dans les décisions d’investissement et une défiance grandissante envers les actifs américains.
Wall Street dans le rouge : Analyse détaillée des indices américains sous pression
Les premiers mois sous la présidence Trump ont vu une évolution défavorable des marchés financiers américains. Alors que l’annonce électorale avait suscité une hausse du S&P 500 de plus de 2,5%, celui-ci accuse désormais un repli de près de 7,8% et le Nasdaq Composite recule de 13%, marquant la pire performance des cent premiers jours d’un président depuis Gerald Ford en 1974. Ce contexte difficile contraste avec la meilleure tenue des marchés européens : le CAC 40 progresse de 2,5% et le DAX 40 de 12,8% sur la même période.
Facteurs explicatifs de la volatilité et du repli boursier à Wall Street
- Imprévisibilité et style agressif des négociations de l’administration Trump
- Introduction de surtaxes douanières et tensions commerciales avec plusieurs partenaires
- Incertitude politique et économique de plus en plus marquée
- Risque stagflationniste lié aux droits de douane et à l’inflation
- Diminution des flux d’investissements étrangers dans les marchés américains
| Indice boursier | Performance depuis début 2025 |
|---|---|
| S&P 500 | -6 à -7,8% |
| Nasdaq Composite | -13% |
| CAC 40 (France) | +2,5% |
| DAX 40 (Allemagne) | +12,8% |
Pour approfondir ce contexte boursier, consultez notre analyse complète sur les marchés boursiers américains en déclin et les tendances des actions à Wall Street.
Dollar sous pression : Effets de la politique commerciale américaine sur la devise
Parallèlement à la chute des indices, le dollar américain subit une forte pression, perdant près de 9 % face à l’euro. Le dollar, historiquement considéré comme valeur refuge, est fragilisé par la politique tarifaire et l’incertitude économique. L’indice DXY, mesurant la performance du billet vert face à un panier de devises, affiche une baisse de 8,5% depuis le début de l’année.
Les facteurs ayant conduit à la chute du dollar en 2025
- Calcul simpliste et controversé des droits de douane alimentant le doute
- Frein budgétaire américain contrastant avec la relance économique dans d’autres zones
- Diminution de la confiance des investisseurs mondiaux envers les actifs américains
- Réduction des financements étrangers des déficits bilatéraux (public et commercial)
- Possibilité d’un gain de l’euro jusqu’à 1,30 USD selon Deutsche Bank
| Indicateur | Évolution en 2025 |
|---|---|
| Dollar vs Euro | -9% |
| Indice DXY | -8,5% |
| Rendement 10 ans US Treasury | 4,23% (contre 4,6% en début d’année) |
Pour plus de détails sur les implications de la guerre commerciale sur les monnaies, voir notre dossier dollar et guerre commerciale.
Impact sur l’économie et l’investissement : Une réévaluation majeure des marchés financiers
La conjoncture actuelle invite à repenser les stratégies d’investissement. Les droits de douane et les incertitudes politiques exercent un effet stagflationniste sur l’économie américaine, caractérisé par une croissance ralentie et une inflation accrue. En réaction, les investisseurs mondiaux opèrent un désengagement des actifs américains, se tournant vers des opportunités plus stables en dehors des États-Unis.
Conséquences observées sur l’environnement financier
- Diminution des flux de capitaux vers les actions et obligations américaines
- Désinvestissement actif des investisseurs étrangers
- Remise en cause du leadership traditionnel des marchés américains
- Accentuation des volatilités sur les marchés financiers
- Approfondissement des doutes autour de « l’exceptionnalisme américain »
| Facteur | Effet sur les marchés |
|---|---|
| Droits de douane | Frein à la croissance, hausse de l’inflation, volatilité accrue |
| Incertain politique | Réduction de la confiance des investisseurs |
| Désinvestissement étranger | Repli des indices américains, baisse du dollar |
Pour suivre l’évolution des marchés asiatiques confrontés à cette volatilité globale, consultez également notre page sur les marchés asiatiques en forte chute et celles des principales places européennes sous tension.